“温州样本”破解小微企业融资困局

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多年来，“融资难、融资贵”一贯是困扰小微企业发展的坚苦。2015年以来，央行多次降准定向小微企业，有关部门经过进程MPA考核的形式敦促银行业完成小微贷款总量。今年以来，破解小微企业“融资难、融资贵”的试探，正在围绕如何建立长效机制展开。

中国证券报记者近日在温州市调研发现，当地经过进程设立小微企业信用保证基金，由政府为小微企业增信，与银行共担风险，在很大程度上解决了小微企业缺乏足够抵押物这一造成“融资难、融资贵”的核心问题。在温州等地告成实践底子上，国家融资担保基金在7月底创建，新的试探和实践已在路上。

认清融资困局

日前口臭怎麼改善,，温州小企业主李明实现了在银行贷款“零”的打破，告成贷款100万元，解了刻不容缓。他告诉中国证券报记者：“我们之前跟银行打过很多次交道，一贯希望经过进程贷款拓展业务，但由于没有抵押物，总是吃‘闭门羹’。”

在被称作“制造业之都”的温州，像李明这样的小企业主还有很多，他们数量庞大，为温州市经济成上进献大量税收、吸纳大量就业，却因为有效抵押物不足、信用等级低等方面的原因，难以经过进程银行获得低成本资金，常常因资金短缺而导致业务发展受限，甚至走到破产边缘。

在温州商界摸爬滚打了几十年的日丰打火机有限公司董事长黄发静对此深有感触。他告诉中国证券报记者：“小微企业没有信用贷款，都是抵押贷款。如果没有厂房的话，根柢没法贷款。即使贷了款，如果短贷长投，企业也承受不起。”

不但融资难，而且融资贵。温州市经信委企业发展处处长吴登靠对中国证券报记者表示：“即便小微企业有不动产举办抵押，银行还会哀求小微企业给抵押物买保险，这又發熱護膝,是一笔不小的费用，无形中增加了小微企业的融资负担。”

银行也有自己的苦衷。某大型国有商业银行普惠金融业务事变人员王刚（化名）对中国证券报记者表示：“银行也要考虑风险收益比，小微企业遍及范畴小、经营风险大、财务不透明、打点不规范。如果没有足够的抵押物，银行根柢不敢放款。”

温州小微企业的处境是全国小微企业“融资难、融资贵”问题的一个缩影。近年来，破解小微企业“融资难、融资贵”问题成为政策的着力点。

招商证券认为，从历史经历看，“定向放水+强化考核”切当能在一定程度上使更多资金流向小微企业，但效力有限（商业银行难以被鼓动勉励）、副传染感动很多（资金外溢催生泡沫），并且极其不稳定。

王刚告诉中国证券报记者：“现在有关部门哀求银行将小微企业贷款利率低沉1个百分点，很多银行就经过进程一些中间业务，比如让小微企业购买银行的理财产品等，把让利找回来。”

在此背景下，如何建立长效机制，破解小微企业“融资难、融资贵”的困局成为重要课题，而温州的经历是政府介入，为企业增信，为银行分忧。2015年2月，温州市当茵蝶,局牵头，设立了初设范畴8.5亿元、首期出资5亿元的小微企业信用保证基金。同年10月，温州市小微企业信用保证基金运行中心创建，正式开展信保业务。

“温州信保基金是由政府和银行按照4:1的比例出资组建的，一方面，由政府给小微企业增信，解决企业没有抵押物、无法贷款的坚苦；此外一方面，由政府兜底大部分风险，解决了银行给小微企业贷款的后顾之忧。”温州市金融办副主任余谦对中国证券报记者表示。

统计数据显示，截至10月末，信保基金累计担保2468户，金额47.16亿元；承保户数1275户，余额25.72亿元；净资产增值到3.22亿元；累计代偿仅32万元，损失为零。“整体风险把控得非常好，到目前为止只有一笔80万元的贷款出问题。”余谦表示。

他介绍，在信保基金担保的贷款里，有1/3的企业是初度贷款客户。而李明正是经过进程信保基金担保，在没有抵押物的情况下从银行获得贷款。

信保基金借鉴台湾模式

实际上，在温州信保基金创建之前，同处浙江的台州已率先创建了信保基金。2014年11月24日，台州市小微企业信用保证基金运行中心创建，首期范畴5亿元，其中政府出资4亿元，台州银行等7家银行出资1亿元。

数据显示，截至9月末，台州信保基金累计承保14545笔，金额185.93亿元，处事市场主体9709家；在保余额66.19亿元，实现了首期出资范畴的十倍放大。台州信保基金是目前浙江范畴最大的处事小微企业的担保机构。

今年10月，国家融资担保基金有限责任公司总经理向世文带领调研组，赴台州市小微企业信用保证基金运行中心调研，就鞭策加快组成政府性融资担保体系、建立政银担风险分担机制等方面开展座谈互换。

台州和温州的信保基金均借鉴了我国台湾地区信保基金的经历。20世纪70年代初期，因火油危机激起的全球经济衰退和通货膨胀，台湾中小企业成本上升、出口受阻、资金周转困难，又受制于缺乏担保物等问题，无法经过进程融资抵当经济寒冬。因此，1974年台湾拨款2亿元新台币作为垫资，占全部出资额的60%，设立中小企业信用保证基金。

台湾信保基金的运作，一是政府充当信保基金首要发起人；二是充当信保基金首要出资人。余谦说：“台湾信保基金模式，最核心的有两点：一是商业银行要让利，台湾从政府层面鼓舞鼓励商业银行从每年盈利中拿出20%注入信保基金；二是银行要承担一部分风险，所以我们在设立信保基金时也哀求银行要承担20%的风险。”

我国台湾地区信保基金的运作也借鉴了国外经历。实际上，小微企业的禀赋决定了“融资难、融资贵”是全世界面临的遍及问题。从国外成熟经历看，由政府牵头创建信保基金，为企业举办增信、与银行分担风险是通行的办法。例如，美国首要由小企业打点局供应贷款声援，以担保法子使银行为中小企业供应贷款。日本则首要由政府设立专门政策性金融机构向中小企业供应贷款声援，还创建了“信用保证协会”和“中小企业信用公库”，为中小企业申请贷款供应担保。

在借鉴台湾信保基金模式底子上，台州和温州均结合当地实际举办创新。例如，台州信保基金在风控上采用银行保举与自己审核的双结合模式，在业务开展上简化信保小额贷款审核模式，在处事东西上扩容增面，户均金额不断低落。

由于信保基金中政府的出资比例高达80%，基金实际上相当于政府有关部门贏家娛樂城,的一个古迹单位。如何确保信保基金在政府的系统方式里面举办市场化运作，这是很多地方的信保基金在运营时需要面临的一个问题。

余谦告诉中国证券报记者：“我们跟台州信保基金模式又不太一样，好好野娛樂城,比在市场化运作方面，台州信保基金总经理是台州金融办率领兼任的，我们则经过进程社会招聘，专门聘用浙商银行温州分行的一个副行长口臭若何治療,，走更专业化的路子。”

地方经历值得推广

2014年11月下旬，台州市正式启动运行信保基金。次年10月，温州市小微企业信用保证基金运行中心创建。

中国证券报记者查问发现，2014年前三季度，温州市金融机构月末本外币贷款余额始终在7200-7300亿元的低谷波动。温州市统计局的数据显示，2014年上半年，企业对工业投入趋于谨慎，工业性投资同比仅增长1.2%。

在2014年的一次企业座谈会上，黄发静向温州市率领指出当时温州银企关系：“一些银行对有贷款或互保担保链上比较好的企业也‘苦苦相逼’。在银行与企业博弈的过程中，一些企业干脆就抱着‘债多不怕’、‘死猪不怕开水烫’的想法。”

信保基金在台州和温州的告成实践，为创建国家级的信保基金积累了经历。今年3月，高层决定由中间财政发起、连系故意愿的金融机构共同设立国家融资担保基金，基金首期募资不低于600亿元。分析人士认为，国家融资担保基金的创建是我国支持普惠金融发展的重要举措，将带动各方资金扶持小微企业、“三农”和创业创新。

财政部金融司司长王毅此前在介绍国家融资担保基金的情况时，特别提到了信保基金在台州市和温州市的告成实践：“将来国家融资担保基金的运作，也需要建立和商业银行的风险分担机制。政府增信对企业增贷今后，长远来看难免显现一些风险，怎么办？按照我了解的情况，现在做得好的一些地区，比屏東當舖,如浙江台州、温州创建的政府担保基金，出了风险今后，80%、65%先由担保基金承担，剩下的20%、35%由银行承担，实现风险共担、利益捆绑。”

今年7月底，国家融资担保基金有限责任公司创建，首期注册成本661亿元。财政部为该公司第一大股东，持股45.39%，其余还有20家银行、保险等机构入股，持股比例从约0.15%至约4.54%不等。

国家融资担保基金创建后一定面临不少新的课题：如何确保风险和收益？如何举办监管运营？对此，王毅介绍，国家融资担保基金打点的定位是准公共处事产品，市场化运作，不以盈利为方针。在风险防控方面，基金采用有限责任公司的形式，财政以出资额为限承担责任，构建与担保公司、商业银行的风险分担机制，并健全内部风险控制，切当防控运行风险。

浙江（台州）小微金融研讨院课题组认为，信保基金的运营，既要对立政府主导，又要实行市场化运作，利用金融市场工具管控风险。可视当地成本市场及金融产品的发展状况，探讨未来经过进程再保险、出售贷款或贷款组合证券化的形式减少贷款风险敞口。此外，作为政府首要出资且非营利性的组织，信保基金的运作应确保公开化、透明化降尿酸藥物,，及时做好信息暴露，接收外部监督。

交通银行首席经济学家连平认为，信保基金是给小微企业的一种增信法子，整体显现风险的概率还是比较小的。个别也会有风险，但损失并不是说完全由政府买单，基金可以经过进程企业资产处置等多种法子低沉风险。

监管问题亟待解决

从台州和温州的告成实践，到国家融资担保基金的设立，信保基金能否复制到全国其他地区，组成燎原之势？“这是一定的，因为对于初创期企业而言，在没有抵押物的情况下只能依靠政府举办增信，纯市场化路子很难走通。”余谦表示。

不过，台州和温州的信保基金模式能否在其他地区大面积复制还取决于各地财政力量。连平说：“地方政府层面的信保基金用的是地方财政的钱，而且是地方财政出大头。要考虑到的一个问题是，很多地方政府的财力是有限的。”

对此，余谦告诉中国证券报记者：“纯挚靠地方政府财政资金承担80%的兜底责任，对于很多财力有限的地方政府来说切当捉襟见肘。我感受国家财政也应出一些钱来支持地方的担保基金。”

别的，借鉴台湾信保基金模式，商业银行让利也有利于分担地方政府财政压力，@促%妹妹XO9%进@信保基金可持续发展。但是，从台州和温州实践看，目前响应信保基金的以当地股份制银行、城商行和农商行为主。

余谦表示：“在商业银行原本的贷款理念中，全部风险是要由企业承担的，所以必须有抵押物或担保。即便利局兜底80%的风险，目前还是只有1/3的银行参与信保基金，很多银行即使只承担20%的风险还是有顾虑。”

连平认为，要用国家信用、财政补贴组成国家支持民营经济的增信体系。现在的国家融资担保基金范畴还应进一步扩大，再把保险、不良资产处置等整个体系做起来，这在国外也有告成经历。

王刚认为，要为小微企业增信，仅由政府牵头创建信保基金是不够的，还需工商、司法等部门配合，加强全社会信用体系拔擢，比如加大对逃废债的惩处力度。否则，政府一味为小微企业贷款风险举办兜底，反过来也会加大自己的风险。

“比如，在给小微企业发放贷款的过程中，我们发现一个很重要的问题是贷款流向问题，因为眼下很多小微企业净利润率还不如贷款利率高，所以即便把钱贷给企业，也不会投入到生产中，而是拿去投资房地产、放高利贷，而这个是很难举办监管的。”王刚表示。

恒大研讨院颁布的研讨报告提出，要加快完善社会征信体系拔擢。小微企业信息相对付分手且价值密度低，采集起来相对付困难，需由政府主导小微企业的征信系统拔擢事变，将分手于各个部门、行业、地区的信息整合起来。同时，还要结合互联网和大数据技术，建立全面覆盖我国小微企业的信息共享体系，并定期暴露负约企业黑名单。还应加快制定针对小微企业的信用评级制度，大力发展处事于小微企业的信用评级机构。